Was passiert mit Herstellern von teuren Fahrzeugen, wenn die Kreditkrise stoppt den Fluss von Darlehen? Was passiert, wenn das politische Klima macht das Eigentum an SUVs und teuer gehobenen Fahrzeuge nur schwer zu rechtfertigen? Was, wenn die "ultimative Fahrmaschine" entpuppt sich als ein Smart ForTwo oder einen Chevy Aveo werden? BMW gab heute die Finanzergebnisse für Anfang November und die Zahlen gesetzt, die Alarmglocken geläutet der Investoren. Im dritten Quartal Nettogewinn sprang um 63 Prozent auf $ 374.200.000, niedergedrückt von einer anderen in einer Reihe von Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen und Job Schnitt Programm Aufwendungen. Das Unternehmen zog ihr Gewinnziel für das Jahr, aber CEO Norbert Reithofer, sagte BMW würde in der schwarz für 2008. Investmentbanker befürchten, dass Rot die Farbe können die Ergebnisse im laufenden Quartal werden, nicht auf die meisten des Jahres 2009 zu erwähnen. Sie weisen darauf hin, dass die mehr Pkw und SUV, die BMW verkauft hat, desto weniger Geld sie pro Auto gemacht hat, und frage mich, ob das Unternehmen zu groß geworden, und in Bezug auf die Gewinne jetzt ist nur ein weiterer Haufen Autoersteller. Massenmarkt profits'In früheren Perioden der wirtschaftlichen Schwäche BMW Marke Rentabilität hat die Konkurrenz übertroffen, und die Wettbewerbssituation Lücke in den Abschwung verbreitert. Doch dies nicht wahr ist dieses Mal mit BMW-Management bereits, eine zweite (Gewinn) Warnung und die Rentabilität fiel auf das Niveau der Massenmarkt-Spieler, "Deutsche Bank-Analyst Jochen Gehrke sagte in einem Bericht über BMW namens" Das Ende einer Ära ? ' Gehrke sagte BMW-Umsatz pro Auto verkauft ist auf der Folie als Käufer für weniger leistungsfähige und weniger gizmo geladen Versionen entscheiden, während sinkende Restwerte Angebote schwieriger zu machen zu machen. "Wir glauben, dass die Automotive-Sparte wird es schwierig sein, in den schwarzen im letzten Quartal (von 2008) zu halten. Wir sehen jetzt, BMW, Geld zu verlieren in seiner Automotive-Sparte in den nächsten drei Quartalen ", sagte Gehrke. Gehrke weist darauf hin, dass BMW seinen Umsatz erhöht hat um mehr als 50 Prozent seit Beginn des Jahrzehnts und hat kleinere Modelle wie der 1-Serien und Mini, erläutert denller X3 und X6 SUV. Aber gleichzeitig Rentabilität hat ständig aufgeschoben, auch während der globalen Wirtschaft voraus spritzte. "Ist das Unternehmen heute zu groß?" fragte Gehrke. "Die Anpassung an eine" normale Niveau der Nachfrage "könnte sehr schmerzhaft sein und wir fürchten, die Umstrukturierung Vorkehrungen getroffen werden als unzureichend erweisen, sagte er. Max Warburton, Senior Analyst bei Bernstein Research in London teilt diese negative Sicht von BMW bis zu einem gewissen Punkt, meint jedoch, dass längere Sicht könnte es nur auf der Überholspur sein. BMW könnte auch in der schwarz bleiben, nur ich. Nicht leicht zu fix'What kann BMW tun, um ihren Niedergang umkehren? BMW Probleme sind tief verwurzelt und wird nicht leicht zu beheben. Die Performance Car-Ära ist zwar vorbei und BMW müssen lernen, mit schwach-Mix (kleineren, weniger leistungsfähigen Autos) leben. Allerdings makroökonomische Faktoren wie eine Stärkung US-Dollar, fallende Rohstoffpreise und niedriger Treibstoffpreise können alle helfen BMW im Jahr 2009. Wir glauben, BMW hat eine realistische Chance, noch marginal profitabel im Jahr 2008. Für eine erheblicheVerbesserung der Rentabilität, BMW müssen ernsthafte interne Umstrukturierung und unternehmerisches Handeln aussehen ", sagte Warburton. Warburton vereinbart, dass BMW die kleinen Modelle wie der Mini-und 1-Serie nicht ernst profitabel, und dass ihr Geschäftsmodell könnte ins Stocken geraten sind. "BMW hat einen Rückgang aufgrund der Untergang ihrer Preisgestaltung Prämie in seinem Kern Sortimente und eine Entscheidung zu bewegen nach unten in kleinere Segmente Auto, wo das Unternehmen nicht über die Kostenstruktur und die Volumina um eine menschenwürdige Rückkehr zu leiden. Wir glauben, der Druck auf die BMW-Geschäftsmodells haben seit einiger Zeit Gebäudes. Und eine Ära der hohen Treibstoffpreise und Umweltgesetzgebung kann ein Gewinn Struktur auf eine reiche Mischung und eine Marke, die auf Performance-Autos gebaut gebaut wurden, dürfen nicht mehr lebensfähig sein bedeutet, "sagte Warburton. Warburton fasste die Probleme Herabdrängen auf BMW. Mehr Wettbewerb im margenstarken, sportlichen Limousinen, hauptsächlich von Mercedes und Audi. Rückläufige Interesse der Verbraucher an High-Performance-Fahrzeuge. Größere Nachfrage ine für Kraftstoffeffizienz, man Ressourcen in Dieselmotoren. Wachsende Schwierigkeiten bei der Differenzierung von BMWs vom Mainstream. Suche nach mehr Umsatz von Flotten und opfern Preise für Volumen. Erweiterung Produktpalette in kleine Segmente mit niedrigeren Renditen oder Volumen Bereiche wie die Mini-und 1-Serie. Aber Warburton glaubt es noch Zeit ist für BMW die Kurve zu bekommen. Eine weitere deutsche Investmentbank UniCredit nicht zu sehen, was die Aufregung überhaupt geht, und sagte BMW sieht gut aus im Vergleich zu seinen großen Rivalen Daimler, die Mercedes-Pkw macht. "Trotz all dieser (für das dritte Quartal Zahlen) die zugrunde liegende Profitabilität der BMW Group ist nicht so schlimm. Die Oktober-Verkäufe Ergebnisse bestätigen, dass BMW in der schwierigen 4. Quartal besser auf relativ gesehen als Mercedes-Benz führt, "ein UniCredit Bericht. Morgan Stanley, die darauf hinwies, dass BMW einen Vorsprung gegenüber seinen Konkurrenten im Engineering-Lösungen, um übermäßige CO2-Emissionen hat, ist immer noch fest in seiner Ecke. "Längerfristige, denken wir, ist ein BMWr in dieser Branche. Kurzfristigere, können wir nicht ausschließen, operative Verluste. 2009 ist die Einrichtung ein sehr schwieriges Jahr für BMW und der globalen Automobilindustrie. Wir glauben, BMW bietet die beste Kombination aus starken Franchise, Überlebensfähigkeit und deprimiert Gefühl attraktiv (was die Aktien billig) an langfristig orientierte Anleger ", sagte Analyst Adam Morgan Stanley Jonas. Zu optimistisch? Der Deutschen Bank glaubt, dass sogar Gehrke seine negativen übernehmen BMW könnte Unterbewertung der Probleme, wenn Volkswirtschaften weiter zu schwächen. "Wir sehen BMW als defizitären für die nächsten drei Quartale in seinem Kern Automotive-Sparte. Bisher haben wir Gewinne im zweiten Halbjahr 2009 erholen erwarten, aber beachten Sie, dass eine solche Auffassung könnte sich als zu optimistisch im Fall der weiteren globalen wirtschaftlichen Verschlechterung jenseits unserer aktuellen Prognose ", sagte Gehrke. Aber Bernsteins Warburton sieht keine Rückkehr zum alten Glanz BMW, wenn seine schnelle Autos für große Aufschläge als Käufer verkauft überhäufte sie mit teuren Extras. "Wir sehen nicht, wie die'S Marke Satz' Performance Cars "können ihren historischen Status in einem sich wandelnden politischen / Umwelt Klima erholen", sagte Warburton. Neil Winton, Kolumnist für europäische Autos Insider, ist in Sussex, England. E-Mail an ihn neil.winton @ btinternet.com.