Eine jüngste Abschwächung in Chinas Autoverkäufe könnte Signalisierung härtere Zeiten für seine boomende Autoindustrie - und für die chinesischen Verbraucher.

Es kommt auch zu einem schlechten Zeitpunkt für General Motors in den USA, Deutschland und Volkswagen Toyota Motor und Honda Motor von Japan, wo die gesamte Produktion in China verstärkt haben, um ihr Wachstum zu erhalten und Offset glanzlosen Umsatz zu Hause.

Die globale Autoindustrie leidet in diesem Jahr als Verschlechterung der wirtschaftlichen Aussichten führen die Verbraucher weltweit zu warten, auf größeren Anschaffungen. In den USA fiel Autoabsatz im ersten Halbjahr 2008 um 10,1% gegenüber dem Vorjahr, in Europa, fielen sie 2% und in Japan, 0,9%.

Chinas Auslieferungen dagegen um 18,5% im ersten Halbjahr auf 5,2 Mio. Einheiten. Umsatzwachstum von Pkw allein war etwas schwächer bei 17,1%. Verkäufe im April und Mai waren träge, und den Erwerb von Fahrzeugen im Juni verlangsamt, insgesamt knapp über 15% über der Zahl des Vorjahres.

Autoverkäufe sind zyklisch, und Chinas jüngste Verlangsamung ist noch nicht so dramatisch, wie einige frühere Episoden. Aber mit steigenden Treibstoffpreise und Chinas Gesamtwirtschaft verlangsamt, ist der Automobilmarkt zunehmend erwartet, dass sie cool. Am Mittwoch, sagte, die Regierung wird es Steuern auf Fahrzeuge mit hohen Emissionen zu erhöhen.

"Die hohen Wachstumsraten Zeitraum für Chinas Autoindustrie schon bestanden hat, und wird nicht zurückkehren", sagt Yao Hongguang, Analyst für United Securities in Shenzhen.

Die Umsatzerlöse werden voraussichtlich rund 15% steigen in diesem Jahr, Herr Yao sagt, vor mäßigend auf 12% bis 13% Wachstum auf mittlere Sicht. Das ist deutlich unter dem 22% Wachstum im letzten Jahr und die 24% Sprung im Jahr 2006 und könnte ein Problem für Unternehmen, die auf den Boom weiter überhöhte hatte Pose.

Einige Verlangsamung in China ist wohl unvermeidlich jetzt, angesichts der schieren Größe des Marktes. Der Jahresumsatz der Fahrzeuge in vier Jahren verdoppelt und erreichte 8,8 Millionen im Jahr 2007 von 4,3 Millionen in 2003. Dabei überholte China Japan als weltweit zweitgrößter Automobilmarkt nach den USA

welche dazu beigetragen, dass Chinas Wirtschaft wächst derzeit um mehr als 10% in diesem Jahr hat, selbst als seine Exporte leiden - Der jüngste Trend in Autokäufe wird genau wie ein Zeichen für eine mögliche Schwächung des privaten Konsums beobachtet. Der Anstieg der Nahrungsmittelpreise dürfte niedriger einkommensschwache Haushalte mit weniger Geld zu verlassen, um für andere Dinge ausgeben. Haushalten mit höheren Einkommen könnte auch sein Gefühl des Squeeze aus dem Drop in den heimischen Aktienmarkt - um 46% in diesem Jahr - und ein weicheres Immobilienmarkt.

Das Bild für den privaten Konsum ist gemischt. Selbst nach Berücksichtigung der höheren Inflation sind Einzelhandelsumsätze um 14% auf 15% steigen in diesem Jahr bisher, Abholung von der 12% bis 13% Tempo im Jahr 2007. Doch Studien der Regierung das Vertrauen der Verbraucher und Ausgaben der privaten Haushalte zeigen einen rückläufigen Trend.

"Die Erwartung des langsameren Wachstums in diesem Jahr ist einer der Gründe für die Verlangsamung Trend im Pkw-Absatz in China. Die Erwartungen der Verbraucher von weiter steigenden Treibstoffpreise auch unterdrücken die Nachfrage nach Autos ", sagt Li Chunbo, Analyst bei Citic Securities in Peking. Der Regierung festgesetzten Preise für Benzin und Diesel wurden im Juni erhoben und sind allgemein erwartet, wieder hinauf, wie sie unten auf internationaler Ebene zu bleiben.

Selbst wenn das Wachstum im Auto-Käufe nicht viel langsamer, konnte Herstellern, die auf ein schnelleres Wachstum gesetzt hatten am Ende mit Überkapazitäten. "Die Nachfrage wächst mit zweistelligen Raten, es ist sehr stark. Der Grund Ich bin besorgt darüber ist, dass die Kapazität Wachstum sogar noch stärker ist ", sagt Sun Mingchun, Ökonom bei Lehman Brothers in Hongkong. "Ich denke, die Automobilhersteller zu optimistisch waren in den vergangenen Jahren, und zu viel Kapazität gebaut."

Die Anleger scheinen sich einig und haben bestraft die Bestände der führenden chinesischen Autoherstellern. SAIC Motor, die Joint Ventures mit General Motors und Volkswagen, hat den Preis für seine Shanghai-gehandelten Aktien fallen 68% in diesem Jahr gesehen. Hongkong gelisteten Denway Motors, die Hälfte eines Honda-Werk in Guangzhou besitzt, wird um 42%. Die Anteile an dem chinesischen Partner von BMW, Brilliance China Automotive Holdings, sind ab 47%, auch in Hong Kong.

Überkapazitäten könnten unter Druck gesetzt Autopreise nur, wenn Hersteller stehen vor steigenden Kosten. Automobilhersteller in China stehen vor einem Anstieg von 5% in der Reifen-Preise, eine 10% ige Erhöhung der Preise Glas und eine mehr als 40% ige Erhöhung der Preise für Kunststoff und Stahl, nach Schätzungen von Orient Securities.

Und die Hersteller schon kämpfen, um die Entwicklung der chinesischen Verbraucher Vorlieben anpassen. Umsatz im ersten Halbjahr von nicht kotierten Chery Automobile, ein Hersteller von inländischen Marke Autos, die in Fahrzeugen, die weniger als 80.000 Yuan ($ 12.000) spezialisiert hat, erhöht nur 0,7% gegenüber dem Vorjahr, nach der China Association of Automobile Manufacturers. Analysten sagen dem unteren Einkommen Markt ist am empfindlichsten auf den Anstieg der Treibstoffkosten.

Industrie-Analysten berichten, dass japanische Marken wie Toyota und Honda gewinnen Marktanteile in diesem Jahr, während die lokalen Marktanteil von General Motors und Volkswagen scheint leicht rückläufig.

Ein Fahrzeughersteller, dass viele Analysten immer noch wie neu ist Sinotruk (Hong Kong), einem Arm des staatlich kontrollierten China National Heavy Duty Truck aufgeführt. Die Aktie, die in Hongkong im November aufgeführt wurde, hat 37% gefallen in diesem Jahr.

Ein Grund einige Broker sind positiv Sinotruk ist, dass seine Fahrzeuge nonpassenger ein Business Markt zu bedienen und nicht auf die Nachfrage der Verbraucher abhängen.

"Es gibt eine starke Korrelation zwischen China schwere Lkw Wachstum der Nachfrage und Chinas Anlageinvestitionen Wachstum", sagt Frank Li, Leiter des asiatischen auto Forschung an JP Morgan Chase.

Da die Regierung halten kann Investitionswachstum hoch mit neuen öffentlich-Bauvorhaben, es könnte sich widerstandsfähiger als die Exporte oder die Verbraucherausgaben, sagt er.