Auto-Analysten und Konkurs Anwälte sagen, dass die Frist in der Bundes-Rettungspaket für den Autobauer festgelegt ist zu ehrgeizig an Anleihegläubiger an Bord in wenigen Wochen erhalten. Sie sagen, GM in besonderen Bedürfnissen eine Erweiterung in den Bankrott zu vermeiden gezwungen, wenn er nicht nachweisen kann, die Fortschritte bei ihrer Zuordnung zu $ 27500000000 von unbesicherten Verbindlichkeiten auf etwa $ 9200000000 Schnitt bis Ende März.

Die Sorge um GM-Zentren, weil das staatliche Unternehmen hat viele Junk Bonds und ungesicherte Gläubiger, sagte Judy O'Neill, Partner mit Foley & Lardner LLP Detroit Büro und Experte für Kapitel 11 Konkurs.

Als private, die Mehrheit der Chrysler-Anleihegläubiger gesichert werden, sagte Sprecherin Shawn Morgan Chrysler. Sie sagte Chrysler muss nicht und wird nicht versuchen, eine Verzögerung in der Timing her durch das US-Finanzministerium festgelegt.

Die Darlehensverträge zwischen den Autoherstellern und das Finanzministerium fordern die Reduzierung der unbesicherten Staatsverschuldung von nicht weniger als zwei Drittel durch eine Anleihe tauschen, aber nicht als Orientierungshilfe für die Anleihegläubiger gesichert.

GM wird nicht endgültig Zugeständnisse an Stelle von seiner Anleihegläubiger und Gewerkschaften durch die Zeit es legt einen Umstrukturierungsplan 17. Februar. Es wird auch zusätzliche Werksschließungen, Angestellte Lohnkürzungen und mehr als 5.000 Angestellte Stellenabbau.

"Die Zertifizierung unserer Planung und unseren Fortschritt liegt bei den Präsidentschafts-Beauftragter und wir sind bereit, mit dieser Person durch jeden Schritt des Prozesses arbeiten," GM-Sprecher Greg Martin.

Präsident Barack Obama kann seinen Auto-Team schon am Donnerstag mit Private-Equity-Figur Steven Rattner, Partner bei der Quadrangle Group in New York, der führende Kandidat für die Auto-Zar sein Name. Sein Team wird erwartet, dass auch Auto-Analyst Stephen Girsky von Private Equity-Gesellschaft Centerbridge industriellen Partnern.

31. März werde "sehr herausfordernd sein, um eine Bindung Austausch Wirkung, wenn die Anleihegläubiger nicht wissen, was das Unternehmen wird so aussehen, auch kurzfristig", sagte Oline von Fitch Ratings.

Das ist der Kern des Problems, sagte Durc Savini, Geschäftsführer von Miller Buckfire & Co. LLC, einer Umstrukturierung mit Sitz in New York.

Bevor eine Partei bereit ist, Fremdkapital zu Eigenkapital und fallen bis zum Ende der Zeile, um bezahlt zu konvertieren, will sie den Wert des Eigenkapitals ist es immer wissen. Das heißt, sie will einen Business-Plan für die Umstrukturierung der Gesellschaft zu sehen, darunter befasst sich mit der Gewerkschaft und anderen Stakeholdern. Ohne all das, ist es schwer, eine Verpflichtung Anleihegläubiger erhalten, sagte Savini.

Selbst unter Kapitel 11 Neuorganisation ist es das Ziel der Verpflichtungen, die zwei Drittel des Gesamtbetrags der Schulden und die Hälfte der Gesamtzahl der Anleihegläubiger erhalten, um zu einer Equity-Swap vereinbaren, dann verwenden Sie das Gericht zur Verhängung von den gleichen Bedingungen Tonne im letzten Drittel. Und es braucht Zeit. Lieferant Dana Corp Savini Notizen, brauchte zwei Jahre, um ähnliche Probleme zu lösen und musste an die Gerichte wenden.

Außerhalb des Konkurses, ist es besser, über 90 Prozent Übereinstimmung, sagte Savini.

Das ist schwer zu bekommen, sagte O'Neill, denn es gibt viele Vorbehalte der Anleihegläubiger. Zusätzlich zu den Schwierigkeiten, kann es schwierig sein, alle ungesicherten Anleihegläubiger suchen, bis hin zu Menschen mit Anleihen in ihren 401 (k) Ruhestand Konten. Alle ungesicherten Gläubiger müssen gleich behandelt werden, die gibt Junk Anleihegläubiger Schlagkraft.

In einem Fall wie GM, "die Kompromisse nötig sind, hart werden würde, ohne die Kraft des Gesetzes zu erhalten", sagte Savini. "Gerade jetzt alles, was Sie haben, ist moralische Appelle vom Kongress durch eine präsidiale Beauftragter eingesetzt."

Die Kreditverträge sagen, dass die Autohersteller müssen zeigen, "Beginn eines Austauschs bieten, um eine Bindung Austausch implementieren" bis zum 31. März.

Chrysler-Händler und Zulieferer, die Restrukturierung und die Konzentration dieser Woche über die Regelung Probleme mit Anleihegläubigern und der UAW beitragen, sagte sie.

Im vergangenen Monat traf Stephen Feinberg, Gründer von Cerberus Capital Management LP, die Muttergesellschaft von Chrysler und Miteigentümer von GMAC LLC, mit Mitarbeitern aus dem House Financial Services Committee und Bankenausschuss des Senats.

Wagoner GM arbeitet an der Rezeption seines Plans mit einer Reihe von Treffen in Washington glatt heute, darunter eine mit dem neuen Vorsitzenden des House Committee Energie und Handel, Rep. Henry Waxman, D-Calif.

Und die Autohersteller auf der Tatsache der Darlehensverträge nur verlangen, "Beginn" der Austausch und nicht Vollendung Banking.

"Sie haben also Zeit. Es ist nicht wie alles wird getan werden, und knöpfte "GM Chief Operating Officer Fritz Henderson sagte zu Reportern im Januar. "Aber wir haben den vorläufigen Plänen von damals haben."